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Le re-écartement des spreads entre BRICS et OCDE continue

Référence de l'article : TM3281
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écrit par Marc-Antoine ROCHET (écrit le 1er Fév. 14),

33 points de base de rendement en moins sur le Gilt britannique à 10 ans depuis le 3 janvier 2014 et 38 points de base de moins sur le T-Bond à 10 ans, donc une forte hausse des cours des obligations longues souveraines. Par contre, moins 5% sur le Dow Jones et moins 4% sur le Footsie. Bref, les marchés ne croient pas à la puissance, ou à la durabilité, de la reprise américaine ou britannique.

De 3,05% à 2,72% sur le Gilt et de 3,03% à 2,65% sur le T Bond : voilà la réalité des chiffres. S’il y avait une hausse de leurs marchés actions, parallèlement à cette hausse (en prix) des marchés obligataires anglo-américains, on pourrait croire à un effet « rapatriement de flux investis sur les marchés émergents » vers les marchés de dette  anglo-américains.

Mais, comme leurs marchés actions reculent en même temps, il existe vraisemblablement, au-delà du flight to quality dont bénéficient également tous les Pays de la Zone Euro (Exemple : 10 ans espagnol : de 4,05% le 3 janvier à 3,66% le 31 janvier en fin de journée), une interrogation des marchés sur la réalité intrinsèque, authentique, naturelle, des taux de croissance affichés par la Grande-Bretagne et les USA : que deviendra l’économie US après la fin du tapering, et que deviendra l’économie britannique après la fin de déficits budgétaires extravagants (compris entre 7% et 11,4% au cours de 4 des 5 derniers exercices fiscaux) ?

Eh Bien ! Il semblerait que le marché réponde par une inquiétude croissante…., car si croissance molle ou non durable, alors le spectre de la déflation ré-apparaît...
Pour consulter les  deux classements exclusifs des taux souverains à 10 ans sur 50 pays, arrêté à la date du 31 Janvier, et calculés :

a)     l’un par ordre décroissant depuis le 23 Août 2013 (milieu de la période de 5 semaines, où de nombreux Pays avaient atteint leurs plus hauts 2013 en taux),
b)     et l’autre par ordre alphabétique, merci de cliquer sur les liens ci-dessous (agrandir le Tableau en vous servant de la fonction Zoom).

(Mis en ligne le 1er Février 2014)
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