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Couvertures et Optimisation
Des grandes entreprises trop endettées ?
par Christian CHAVAGNEUX (10 Fév. 18)
La dette publique de la France suscite régulièrement le débat, mais pas celle des entreprises françaises. A tort, selon le Haut Conseil de Stabilité Financière, l’organisme chargé de surveiller le système financier français
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Couvertures et Optimisation
Dual deposit currency ou comment améliorer le rendement de placements en euros
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT (26 Jan. 17)
Le dual deposit est une stratégie ayant pour objectif de booster le taux de rémunération de placement court terme en EUR, avec en contrepartie l’éventualité d’une transformation du nominal in fine en USD.
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Couvertures et Optimisation
Emprunts toxiques : les élus savaient très bien ce qu’ils faisaient
par Michel ALBOUY (22 avril 16)
Comment et pourquoi les dirigeants des collectivités locales françaises ont-ils souscrit à des emprunts structurés dits emprunts toxiques ? Voilà la question qui taraude de nombreux observateurs de la vie publi-
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Couvertures et Optimisation
Obligations convertibles : évaluation et comptabilisation en IFRS
par Xavier PAPER (19 Déc.15)
Une obligation convertible (« OC ») est un titre de créance qui donne à son détenteur, pendant une période dite de conversion, la possibilité de l’échanger contre une ou plusieurs actions de la société ...
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Couvertures et Optimisation
Chiffrons l’impact sur les finances publiques françaises de la hausse du CHF contre EUR
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT (23 Janv 15)
De nombreux emprunts de Collectivités Locales sont indexés sur le cours du change EURCHF.La forte baisse de l’EUR (= la hausse du CHF) la semaine dernière a remis en lumière les emprunts « toxiques » des collectivités locales françaises.Nous avons...
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Couvertures et Optimisation
Cri d’alarme des Collectivités Locales : « Le franc suisse m’a tuer »
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT (16 Janv 15)
Nous avons expliqué dans plusieurs articles précédents comment les Collectivités locales françaises ont structuré au cours des années 2003-2006 des emprunts indexés sur le cours de change EURCHF auprès de...
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Couvertures et Optimisation
Placement « boosté » par une opération de change
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT (20 Juin 14)
Les investisseurs ou Trésoriers d’entreprise « cash rich » se voient proposer le type de produit suivant : des placements à court terme (par exemple, le plus souvent, à un mois), dont le taux de rendement est supérieur aux taux habituels, moyennant une...
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Couvertures et Optimisation
Risques : les effets pervers de la norme sur le métier du Trésorier
par Philippe DUPUY (4 avril 14)
C’est parce qu’il y avait trop de cartes routières qu’on a dû se résoudre à construire des routes et non le contraire ! C’est à ce type d’inversion de causalité que doivent faire face chaque jour les entreprises en matière de comptabilité des instruments...
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Couvertures et Optimisation
Entreprises placeuses : comment gérer le risque de taux ?
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT (écrit le 30 Janv. 14)
Pour étayer cet article nous allons utiliser le graphique ci-dessous. Il illustre l’évolution des taux d’intérêt sur cinq années de Sept. 2008 à Sept. 2013 pour les taux Euribor 1 Mois, Euribor 12 Mois, et swap Euribor 5 ans...
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Couvertures et Optimisation
La difficile restructuration des emprunts toxiques des Collectivités locales françaises
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT
De nombreuses Collectivités locales françaises ont souscrit des emprunts structurés auprès de DEXIA, de Natixis, du Crédit Agricole, mais aussi beaucoup d’autres banques dans les années 2003 à 2006. La structuration consistait pour les emprunts les plus...
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Couvertures et Optimisation
Facteurs d’influence du cours des devises
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT
Les deux facteurs principaux de l’évolution du cours des devises sont le différentiel de taux d’intérêt, et l’état de la perception de risques au plan mondial, certaines devises jouant le rôle de valeur refuge en cas de crise géopolitique ou bancaire...
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Couvertures et Optimisation
Les emprunts structurés à risque
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT
De nombreuses Collectivités Locales et des Établissements publics français ont souscrit des emprunts au cours des années 2003-2009 assortis de modalités de remboursement dites « structurées »(1).Les taux fixes habituels de remboursement ont été remplacés...
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