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OPCVM et Gestion d'Actifs
Comment financer la supervision des registres centraux EMIR et SFTR ?
par Frédéric BOMPAIRE (17 Fév.17)
L’ESMA a soumis à consultation en Janvier son projet de tarification des TR (Trade Repositories) prévus sous SFTR. Le principe est que l’ESMA doit couvrir ses frais d’instruction des dossiers et de supervision des activités
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Editoriaux
En 4 ans, les profits du Dow sont restés stables, mais le DOW est monté de 43%
par Didier LE MENESTREL ( 12 Fév.17)
Trump candidat n’aimait ni les banquiers ni les marchés. La hausse des indices boursiers en 2016 n’était pour lui qu’une « big fat ugly bubble ». La vision du président Trump a bien changé et le franchissement des
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Analyse fondamentale
Or, Mines & Ressources minières…Merci Mr. Trump !
par Arnaud du PLESSIS (4 Fév.17)
Retour en grâce de la relique barbare après 6 mois de passage à vide. Les cours de l’or ($) ont rebondi de 5,5% en janvier, le meilleur mois depuis juin dernier. Le métal jaune a bien profité du réalignement des planètes
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Le FSB montre qu’il a compris la spécificité de la gestion d’actifs
par Frédéric BOMPAIRE (3 Fév.17)
Le Comité pour la Stabilité Financière (FSB en anglais), créé par le G20, a tiré une première série de conclusions de sa consultation sur les vulnérabilités de la gestion d’actifs de l’été dernier. Le rapport propose
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Couvertures
Le dual deposit currency, ou comment améliorer le rendement de placements en euros
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT (27 Janv. 17)
Le Dual deposit est une stratégie ayant pour objectif de booster le taux de rémunération de placement court terme en EUR, avec en contrepartie l’éventualité d’une transformation du nominal in fine en USD. Ce
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Editoriaux
HoaxCrash : de fausses nouvelles entraînent de forts profits boursiers
par Thierry BERTHIER (23 Janv.17)
L'accélération de la diffusion de l'information concerne l'ensemble des secteurs d'activités humaines, en particulier l'économie et la finance. En apportant de la fluidité et de la réactivité dans les échanges, cette...
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OPCVM et Gestion d'Actifs
L'OICV débusque des pratiques contraires à la meilleure exécution
par Frédéric BOMPAIRE (20 Jan. 17)
Le rapport de l’OICV sur l’exécution des ordres sur les marchés financiers vient de sortir. La consultation est ouverte jusqu’au 21 février 2017. Ce rapport repose sur une enquête effectuée par l’OICV auprès de 55 brokers
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Couvertures
Gestion du Risque de change : une erreur d’appréciation souvent commise
par Alain GIRARDEAU-MONTAUT (14 Jan. 17)
Nous allons exposer deux méthodes de gestion du risque de change que l’on rencontre dans les entreprises et mettre en évidence une erreur souvent commise. Supposons que l’entreprise dispose d’une
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Editoriaux
De l'esprit des lois, ou quand Alexis de Tocqueville rencontre Montesquieu
par Didier LE MENESTREL ( 14 Jan.17)
La nouvelle année sonne le temps des bonnes résolutions, l’occasion de mettre en œuvre les projets bâtis au cours des douze mois précédents. Un bel exemple ? L’entrée en vigueur de sept mesures fortes
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Editoriaux
Pour 2017, la croyance des Marchés reste à l'euphorie
par Olivier PASSET (7 Jan.17)
Regardons les Bourses d’abord. Elles étaient à la peine dans tous les pays développés de la mi-2015 à la mi-2016. En décalage avec le consensus des macro-économistes selon lequel l’alignement des astres allait
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Analyse fondamentale
2016 : meilleure année depuis 2011 pour l’Or et depuis 2002 pour les Mines !
par Arnaud du PLESSIS (6 Jan.17)
Clairement, l’année 2016 n’aura pas été un « long fleuve tranquille » pour la classe d’actifs de l’or et des métaux précieux. Après un 1er semestre spectaculaire, et des performances affichées supérieures à 100%
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Bientôt 5 amendements à la directive actuelle « Droits des actionnaires »
par Frédéric BOMPAIRE (6 Jan. 17)
Le 9 décembre un accord politique a été trouvé sur le projet de modification de la directive « droits des actionnaires ». On peut anticiper une approbation formelle et définitive au printemps 2017 et une
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Portefeuille Actions commenté
Portefeuille : en hausse de 24,3% !
par Alexis VARCAZ ( 18 déc. 16)
Superbe performance du portefeuille qui a gagné 22 388 euros, soit une hausse de 24,3% par rapport à sa dernière valorisation du 4 décembre. Ce n’est pas grâce aux seules actions détenues, loin s’en faut : cette performance
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Editoriaux
Très "chère" Amérique...
par Didier LE MENESTREL (10 déc. 16)
Les cotillons des supporters de Donald Trump sont à peine retombés que le marché américain s’envole, effaçant bien vite les doutes initiaux : l’inquiétant candidat Trump s’est mué en président «market-friendly».
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Jurisprudence de la Commission des sanctions : 5 exemples rappelés ici
par Frédéric BOMPAIRE (9 déc.16)
C’est devenu désormais une habitude, l’AFG a invité le 24 Novembre le cabinet Kramer Levin à commenter la jurisprudence de la commission des sanctions (CS) de l’AMF en matière de gestion d’actifs.
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Voici les 10 RTS préparés par l’ESMA pour le règlement "indices de référence (BMR)"
par Frédéric BOMPAIRE (25 Nov.16)
L’ESMA a mis en consultation jusqu’au 2 décembre prochain 10 RTS ou ITS qu’elle devait produire sous BMR, le règlement européen des indices de référence. Sans entrer dans le détail des dispositions, voici les thèmes
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Portefeuille Actions commenté
Fin provisoire de l'alignement des planètes
par Alexis VARCAZ ( 4 déc. 16)
Léger effritement des indices américains et européens sur la semaine passée. D’un côté, les espoirs de relance budgétaire américaine restent présents, d’un autre, la remontée des taux longs inquiète une partie
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Portefeuille Actions commenté
Thanksgiving : les marchés Actions peuvent dire merci à Trump
par Alexis VARCAZ ( 27 Nov. 16)
Les marchés Actions américains étaient en quasi-repos en fin de semaine, en raison du fameux week end de Thanksgiving. Cette Fête prend pour origine une cérémonie de remerciements au cours de laquelle
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Portefeuille Actions commenté
Pour dépasser les 2200 sur le S&P 500, il va falloir maintenant du concret (ou des rumeurs de décision) ...
par Alexis VARCAZ ( 19 Nov. 16)
Retour au calme sur les marchés Actions, 10 jours après l’élection de Donald Trump. Les indices se sont stabilisés, soit très proches de leurs plus hauts historiques, battus cette semaine pour les 3 indices phares américains,
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Portefeuille Actions commenté
Ce fut finalement +2,5% d'abord, puis moins 6% ensuite, jusqu'au discours réconciliateur
par Alexis VARCAZ ( 14 Nov. 16)
Le fait marquant de la semaine écoulée fut bien sûr l’élection de Donald Trump, élection qui fit perdre aux indices entre 4% et 6% dès que le résultat fut connu, puis qui a généré un fort rallye ensuite, dès la prise de connaiss
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Editoriaux
Etrange appétit des investisseurs pour des taux encore très bas
par Didier LE MENESTREL (13 Nov.16)
L’appétit des investisseurs pour les obligations ne se dément guère et les volumes des dernières émissions impressionnent. Il y a quelques jours, Danone a ainsi émis plus de 6 milliards d’euros de dettes
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Aimez-vous les FROGS (French (Routes and Opportunities) Garden) ?
par Frédéric BOMPAIRE (11 Nov.16)
Le chantier FROG, dont l’acronyme fait sourire sans convaincre, a été ouvert par l’AMF et l’AFG pour renforcer l’attractivité de la France comme centre de gestion d’actifs. Un premier rapport a été publié
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Portefeuille Actions commenté
Mercredi 9 novembre, à l'ouverture: + 3% ou - 8% ?
par Alexis VARCAZ ( 6 Nov. 16)
Les faits marquants de la semaine écoulée furent, d’une part, trois mauvaises nouvelles pour les marchés Actions et d’autre part, une bonne nouvelle pour les non Brexiters britanniques, à savoir l’arrêt de la Haute
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Portefeuille Actions commenté
Finalement, Mark CARNEY, Gouverneur de la BOE, reste jusqu'à Juin 2019
par Alexis VARCAZ ( 1er Nov. 16)
Le fait marquant de la semaine écoulée fut d’une part la poursuite de la remontée des valeurs bancaires, et d'autre part les rumeurs, allant croissant, d’une éventuelle démission du Gouverneur de la Banque
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Procès et sanctions : la composition administrative à l’AMF
par Frédéric BOMPAIRE (28 oct.16)
Le 9ème colloque de la commission des sanctions (CS) de l’AMF s’est tenu le 6 Octobre dernier. La première table rondeétait consacrée à la composition administrative, un sujet sur lequel les projecteurs sont
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Portefeuille Actions commenté
Retour de l'euphorie sur les marchés Actions : grâce à Goldman Sachs ?
par Alexis VARCAZ ( 23 Oct. 16)
Très curieuse semaine où la tendance au « risk on » est revenue presque partout, remplaçant ainsi le « risk off » des semaines précédentes, ce dont ont surtout bénéficié les valeurs bancaires. Il y eut en effet 4 raisons
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Editoriaux
USA, Japon, et Royaume-Uni: les keynésiens de retour ?
par Didier LE MENESTREL (21 oct.16)
Les opposants aux politiques keynésiennes de soutien à l’économie aiment à vilipender les coûteux projets ineptes, les ponts qui ne mènent nulle part. S’ils sont français, ils dénoncent les ronds-points inutilement posés
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Portefeuille Actions commenté
Très bonne semaine: en hausse de 7,9% !
par Alexis VARCAZ ( 16 Oct. 16)
Très bonne semaine pour le portefeuille qui s'apprécie de presque 8% en 5 jours ouvrés, et cela pour 3 raisons principales: la forte appréciation de l'action Hermès, la hausse de l'indice actions Norvégien, et le rebond de
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Comment faire face à une crise grave d’une chambre de compensation ? Le FSB vous consulte...
par Frédéric BOMPAIRE (14 Oct.16)
Le FSB a lancé une consultation sur la préparation des mesures à adopter en cas de crise d’une Chambre de compensation (CCP). Le débat porte sur la préférence pour la poursuite des activités en
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Portefeuille Actions commenté
La livre sterling en route vers la parité contre euro, puis contre dollar
par Alexis VARCAZ ( 8 oct.16)
Ce fut une semaine mémorable quant à son dénouement, presque comme lors de la semaine précédente. Le marché est décidemment très nerveux, et pourrait perdre 5 à 7% à tout instant, en 2 ou 3 jours, sur les in
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Portefeuille Actions commenté
Portefeuille Actions et devises stable, malgré la poussée de fièvre sur les bancaires
par Alexis VARCAZ ( 1er Oct. 16)
Le portefeuille témoin a terminé à 104 313 euros, soit stable par rapport aux 104 105 euros du samedi précédent. Mais cette stabilité occulte les très grandes variations du jeudi 29 après midi et du vendredi 30
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OPCVM et Gestion d'Actifs
La fin de vie des fonds: les bonnes pratiques vues par l'OICV
par Frédéric BOMPAIRE (30 Sept.16)
L’OICV est connue pour édicter des principes et des recommandations qui s’adressent à ses membres, les régulateurs de tous les pays, afin de faire progresser la qualité et l’harmonisation de la réglementation des
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Portefeuille Actions commenté
Lancement d’un portefeuille Actions, Devises et Matières premières : +4,1%
par Alexis VARCAZ (24 Sept. 16)
La Synthèse on line lance une nouvelle rubrique : la gestion commentée d’un portefeuille diversifié. La valorisation de ce portefeuille sera publiée une fois par semaine, chaque samedi, avec les commentaires
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OPCVM et Gestion d'Actifs
OPCVM : la gestion modélisée se développe et se sophistique chaque jour davantage
par Convictions AM (17 Sept.16)
L’image souvent utilisée est celle d’une gestion fondamentale qui serait un art, quand la gestion modélisée serait une science, a ainsi rappelé Gaëlle Le Fol, professeur de finance à Paris-Dauphine. Une critique qui
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Analyse financière: avenir et modes de facturation aux clients (imaginés par MIFID)
par Frédéric BOMPAIRE (16 Sept. 16)
L’AMF a ouvert jusqu’au 28 Octobre 2016 une consultation sur les mécanismes prévus par la directive d’application de MIFID pour assurer le paiement des frais d’analyse financière réalisée par des prestataires
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Editoriaux
Questions après la suspension de Neuromama
par Marc CRAQUELIN (10 Sept.16)
« Vous savez combien sont minces les cloisons qui séparent les cabinets particuliers dans les plus élégants cabarets de Paris ». Ainsi commence La Maison Nucingen. Dans ce court texte de Balzac (il en existe !)
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Analyse patrimoniale
Actions de préférence attribuées gratuitement : rôle du commissaire et conséquences pour les actionnaires
par Xavier PAPER (11 Sept. 16)
Au cours de ces dernières années, de nombreuses sociétés françaises ont procédé à l’attribution gratuite d’actions de préférence convertibles en actions ordinaires. Ces opérations, qui supposent que les actionnair
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Editoriaux
La monnaie héliportée, ultime expédient de l’hyper-financiarisation
par Jacques NINET (10 sept.16)
L’échec annoncé de la reflation par l’injection de monnaie de Banque centrale semble aujourd’hui avéré. Nombreux sont les analystes qui tirent un bilan en demi-teinte voire franchement négatif des opérations de
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OPCVM et Gestion d'Actifs
La Commission veut relancer les EuVECA et EuSEF
par Frédéric BOMPAIRE (3 Sept. 16)
La Commission Européenne n’a pas attendu la révision prévue en 2017 des Règlements relatifs aux fonds de capital développement et aux fonds à impact social. Il est vrai que les deux produits ont été des échecs : re
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Analyse fondamentale
Or & Mines: changement de régime ?
par Arnaud du PLESSIS (2 Sept. 16)
Après un plus haut atteint le 6 juillet dernier ($1375/oz), le marché de l’or a entamé une phase de consolidation. La rupture du seuil symbolique des $1300/oz pourrait accélérer le mouvement. Janet Yellen
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Editoriaux
La loi "Sapin 2" constitue un véritable piège pour l'assurance-vie : voici pourquoi
par Nicolas PERRIN (31 Août 16)
Que nous réserve la loi Sapin ? Parmi toutes les dispositions, une pourrait véritablement changer la donne en matière d’assurance-vie : le renforcement des pouvoirs contraignants du Haut conseil de stabilité finan
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OPCVM et Gestion d'Actifs
L’ESMA prête à reporter l’obligation de compensation d’EMIR pour les petits acteurs
par Frédéric BOMPAIRE (26 Août 16)
Les sociétés de gestion (SGP) ont été entendues ! Les difficultés rencontrées pour négocier les accords de clearing avec un membre compensateur (CM) des différentes chambres de compensation (CCPs) ont été pri
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Editoriaux
Comment organiser l'éducation financière à l'heure du digital ?
par Frédéric BOMPAIRE (23 Juillet 16)
« L’éducation financière à l’ère du digital : quels enjeux pour l’épargne ? », tel était le thème du colloque du conseil scientifique de l’AMF qui eut lieu le 20 juin 2016. Dans son introduction, François Villeroy de Ga
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Editoriaux
Brexit: vers un modèle norvégien, suisse, canadien, ou X ?
par Didier LE MENESTREL (19 Juillet 16)
S’il n’y avait eu le rallye final la veille du vote, les esprits auraient sans doute été mieux préparés. Mais jeudi dernier (23 juin), alors que les actions progressaient de 2%, la cause semblait entendue, les gérants
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Détente :sciences,critiques,humour
Cameron: la défaite en chantant !
par BBC TV (13 Juillet 16)
La BBC a diffusé l'enregistrement de la dernière intervention de David Cameron annonçant sa démission à partir du 13 juillet 2016 : il met un terme à son idée "géniale" de referendum, annoncée publiquement le
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