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Editoriaux
IA : même plus la peine d'apprendre à conduire!
par Didier LE MENESTREL (8 déc. 17)
Une machine peut-elle imiter une conversation humaine ? A cette question posée il y a plus de 60 ans par Alan Turing, père de l’informatique1, notre époque est en passe d’apporter une réponse positive. L'irruption
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Détente :sciences,critiques,humour
Plus forts que James Bond : deux parachutistes en wingsuit entrent dans un avion en plein vol
L’un des plus grands exploits techno-sportifs de tous les temps : Fred Fugen et Vince Reffet ont sauté du sommet de la Jungfrau en wingsuit pour entrer, après un vol en chute libre de 67 secondes dans un avion dont l’ouverture n’était que de... 1m25 de haut par 1m58 de large.
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OPCVM et Gestion d'Actifs
De quelques changements ineptes dans la fiscalité de l’assurance-vie
par François MEUNIER (26 nov.17)
L’arrivée de la flat tax sur les revenus financiers (à 30%, dont 17,2% en CSG-CRDS) a pour conséquence de rendre moins attractif, en termes relatifs, le placement dans ce havre fiscal qu’est l’assurance-vie, puisque
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Steven Maijoor a présenté 3 thèmes importants pour l’ESMA
par Frédéric BOMPAIRE (17 Nov.17)
L’association européenne des gérants d’actifs, l’EFAMA, a invité Steven Maijoor, Président de l’ESMA, à intervenir jeudi 16 novembre dans le cadre de son Forum annuel. Son discours largement prospectif était articulé
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Analyse fondamentale
Point mensuel sur les minerais : bienvenue Monsieur Jérôme Powell !
par Arnaud du PLESSIS (12 Nov.17)
Les cours de l’or ont évolué sans réelle tendance depuis début octobre, au sein d’un intervalle $1260/$1306/oz, testant successivement leur moyenne 50 jours à la hausse et 200 jours à la baisse. Pris entre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Faut-il réglementer les ICOs ?
par Frédéric BOMPAIRE (12 Nov.17)
C’est la question que pose l’AMF à l’occasion d’une consultation publique ouverte jusqu’au 22 décembre prochain.De fait, certaines opérations financières ressemblent à des introductions en bourse (IPO), mais sont
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Editoriaux
Flat tax : il faut applaudir cette simplification bienvenue
par Didier LE MENESTREL (12 Nov. 17)
Il existe donc bien, en France, des joies fiscales ! Une fois n’est pas coutume – l’occasion est trop rare pour être ignorée –, saluons la naissance de la flat tax, ce prélèvement forfaitaire unique (en bon français)
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Brexit : si Francfort est bien placé au début, Paris peut remporter la deuxième manche
par Mathias THEPOT (4 Nov.17)
Où en est le match Paris-Francfort pour attirer les émigrés du Brexit ? Chaque métropole déroule le tapis rouge, et on les comprend : au regard de l’état actuel des négociations sur le Brexit, il y a peu de doute que les
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Editoriaux
Le ratio Dow Jones sur once d’or supérieur à celui d’octobre 1929 !
par Marc ROUSSET (29 Oct.17)
Même Le Figaro du mercredi 25 octobre commence à prendre peur ! Le Dow Jones s’envole, les signes de krach sont nombreux et ne peuvent être ignorés. Depuis l’élection de Trump en novembre 2016, le Dow Jones
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Editoriaux
Marchés : la détoxication est au programme….
par Didier LE MENESTREL (14 oct.17)
« La crise financière s’étend à l’économie réelle, le prix des actifs est bradé, les psychologies sont extrêmement négatives : le temple des opportunités est grand ouvert ! ». Facile, me direz-vous, de reprendre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
D'où vient l'écart important de valorisation des Marchés Actions US versus les Marchés européens ?
par Olivier PASSET (13 oct. 17)
D’où vient l’écart considérable de valorisation entre les marchés d’actions américain et européen ? Il est difficile à mettre en rapport avec les fondamentaux de croissance ou de profitabilité. Pour en prendre la mesure,
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Voici les prochains changements de réglementation des Autorités de contrôle (ESAs)
par Frédéric BOMPAIRE (13 oct. 17)
La Commission européenne a publié le 20 septembre son projet de révision des règlements instituant les Autorités Européennes de Contrôle (ESAs). On peut saluer la rapidité de réaction de la Commission qui a
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Analyse fondamentale
Retour en grâce du billet vert
par Arnaud du PLESSIS (6 oct.17)
Après avoir touché un plus haut depuis août 2016 ($1357,6/oz), les cours de l’or se sont retournés brutalement, enfonçant la barre des $1300/oz, et venant tester dans la foulée leur moyenne 100 jours.La
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Jamais la volatilité n’a été aussi basse, ou comment danser au bord d’un volcan
par Alexis VARCAZ (2 Oct.17)
La clôture de vendredi 29 septembre sur le Vix a correspondu « au plus bas hebdomadaire, au plus bas mensuel et au plus bas trimestriel depuis toujours », a observé, dans un article paru Dimanche 1er octobre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Coup de froid sur les Anglais à Tallinn, où un very hard Brexit ne fait plus peur
par Frédéric BOMPAIRE (29 Sept.17)
Le think tank Eurofi a tenu son séminaire semestriel à Tallinn du 13 au 15 septembre. L’événement rassemble régulateurs et professionnels de tous les secteurs de la finance : banque, assurance, gestion et
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OPCVM et Gestion d'Actifs
OPCVM : l’ancienne gestion active est morte, vive la nouvelle !
par Régis YANCOVICI (23 Sept.17)
Il y a des disparitions dont il faut se réjouir en tant qu’investisseur. Le succès croissant des ETF, ces fonds indiciels cotés et peu coûteux, transforme profondément le paysage de la gestion.Il s’agit véritablement d’une
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Remettre la fiscalité de l’épargne à l’endroit
par Frédéric BOMPAIRE (15 Sept. 17)
L’AFG a attendu la rentrée et le débat budgétaire pour publier son livre blanc sur la fiscalité de l’épargne [1]. L’incitation à l’épargne longue, la neutralité du mode de détention (en direct ou via un fonds) forment
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Editoriaux
Foot à lier ?
par Didier LE MENESTREL (8 Sept.17)
La tranquillité relative qui a régné sur la Bourse ces dernières semaines a permis au plus grand nombre de suivre un marché bien plus agité : celui des transferts de joueurs de foot. Le ballon rond s’est installé tou
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Or et minerais : accélération du momentum
par Arnaud du PLESSIS (2 Sept.17)
Après avoir testé la zone des $1200/oz début juillet ($1204,7/oz, le 10/07), les cours de l’or sont repartis à l’assaut de la barre psychologique des $1300/oz. Si le cours fatidique a bien été touché une 1ère fois le
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OPCVM et Gestion d'Actifs
L’ESMA demande aux autorités nationales d’être strictes dans l’accueil de SGP étrangères
par Frédéric BOMPAIRE (25 Août17)
Après une première opinion, le 31 Mai, sur le passage du Royaume Uni au statut de pays tiers (1), l’ESMA a publié le 13 juillet des précisions sur les cas de relocalisation d’entreprises d’investissement, les activités
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Mise à jour des recommandations de l’OICV sur la liquidité des fonds
par Frédéric BOMPAIRE (22 Jul 17)
L’OICV, qui regroupe les autorités de surveillance des marchés financiers du monde entier, avait publié en 2013 une liste de 15 recommandations pour assurer la gestion du risque de liquidité des fonds ouverts. Elle
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Editoriaux
Secteur bancaire européen : + 75% en un an !
par Didier LE MENESTREL (14 Jul 17)
Au printemps 2007, la New Century Financial Corporation, spécialiste américain du crédit immobilier, déclare ne plus pouvoir accorder de nouvelles demandes de prêts immobiliers et entre dans une « spirale
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Evaluer la compétence et la connaissance du personnel des PSI
par Frédéric BOMPAIRE (7 Jul 17)
L’AMF a ouvert jusqu’au 20 juillet une consultation publique sur l’évaluation des connaissances et des compétences du personnel des PSI. Tout d’abord, il faut saluer la clarté des prises de position de l’AMF sur
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Analyse fondamentale
Or Jaune versus Or Noir
par Arnaud du PLESSIS (6 Jul 17)
Les cours de l’or ont poursuivi leur évolution sans tendance marquée, testant alternativement la barre des $1300/oz ($1296 touché le 6 juin), et la MM 200 ($1233 à ce jour). La hausse des taux directeurs de la
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Editoriaux
Des progrès sans regrets, mais pas de technomania béate
par Didier LE MENESTREL (25 Juin 17)
Nous ne l’utilisons pas encore mais sa valeur a doublé depuis le début de l’année et son utilisation se répand peu à peu dans l’économie : la monnaie numérique Bitcoin a franchi le mois dernier la barre des
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Entretien avec Nicolas DUBAN, Président de Convictions Asset Management
par N.DUBAN et X.LACAZE (23 Juin 17)
Ancien gérant et dirigeant dans plusieurs sociétés de gestion, Nicolas Duban dirige depuis plus de deux ans Convictions Asset Management dont il a pris le contrôle et qu’il a fortement réorienté.Nous avions publié,
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Révision d’EMIR : les professionnels ont été en partie écoutés
par Frédéric BOMPAIRE (23 Juin 17)
Pour une fois, nous avons l’impression que les remarques formulées dans le cadre des consultations et les retours d’expérience que nous avons pu faire parvenir aux autorités servent à quelque chose. Tout n’est pas
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Le répertoire des représentants d’intérêts se met en place (fin consultation = 9 juin 17)
par Frédéric BOMPAIRE (9 Juin 17)
La loi Sapin 2 prévoit la tenue par la Haute Autorité pour la transparence de la Vie Publique (HATVP) d’un répertoire numérique des représentants d’intérêts qui sera accessible au public. Ainsi les activités de lobbyi
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Analyse fondamentale
Or & Ressources minières : en attendant l'été
par Arnaud du PLESSIS (3 Juin 17)
Relative stabilité de l’or en mai dont les cours ($) ont évolué au sein d’un intervalle de ~$55 ($1214 /1268/oz). La faiblesse du dollar US a constitué le principal soutien du métal jaune. Si l’éloignement des
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Parlons français : « incitations » doit être remplacé par « rémunérations autorisées »
par Frédéric BOMPAIRE (24 mai 17)
L’AMF a lancé jusqu’au 10 Juin une consultation publique sur les modifications à apporter au Règlement général à la suite de la transposition des dispositions de la directive déléguée (UE) 2017/593 de la Commis
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Editoriaux
Encore un pari (presque) réussi par Warren Buffett !
par Didier LE MENESTREL (13 Mai 17)
Les paris de "longbets", un site créé en 1996 par Jeff Bezos, le patron d’Amazon, ont pour caractéristiques communes d’être pris à long terme (2 ans minimum) et sur des sujets sociétaux ou scientifiques importants
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OPCVM et Gestion d'Actifs
L'essentiel sur le "Step in risk" (saison 2)
par Frédéric BOMPAIRE (12 mai 17)
Le Comité de Bâle vient de publier des guidelines « Identification and management of step-in risk » sur l’identification et la gestion du risque de soutien non contractuel par une banque à une entité non bancaire
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Analyse fondamentale
Or, Mines & Ressources minières : dégradation du momentum
par Arnaud du PLESSIS (6 Mai 17)
L’or a finalement terminé le mois d’avril en légère hausse, loin cependant du sommet atteint en milieu de mois ($1295/oz). Si les tensions géopolitiques russo-américaines liées aux bombardements décidés par Dona
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Pour le FSB aussi, il existe le "Discours de la Méthode"
par Frédéric BOMPAIRE (28 avril 17)
Le FSB a été mis en place pour accompagner la conception et l’application des directives données par le G20 en matière financière. Il vient d’ouvrir du 11 avril au 11 mai une consultation sur la définition d’une
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Editoriaux
Revenons à l'esprit du Mayflower ou du Traité de Rome
par Didier LE MENESTREL ( 15 Avril 17)
Le 21 novembre 1620, quelques jours avant de poser le pied sur le sol américain pour la première fois, les 102 passagers du Mayflower – fuyant les persécutions de Jacques 1er, roi d’Angleterre et d’Irlande – se réun
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Analyse fondamentale
L'envol boursier des Géants du numérique : des Nains en emplois
par Alexandre MIRLICOURTOIS (14 Avril 17)
Début 2017, la capitalisation boursière des GAFA (c’est-à-dire de Google, Apple, Facebook, et Amazon) dépassait les 2 000 milliards d’euros. C’est plus que l’ensemble du CAC 40 (1 500 milliards). Leur
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OPCVM et Gestion d'Actifs
3 propositions pour renforcer la solidité des ETF français
par Frédéric BOMPAIRE (14 avril 17)
La consultation de l’AMF sur les ETF [*] semble être publiée dans l’urgence. Cela expliquerait l’annonce dès la première phrase de 4 propositions, alors que seules 3 apparaissent ensuite dans le texte. La traduction
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Analyse patrimoniale
Patrimoine des 11 candidats : de l'immobilier, mais quasiment pas d'actions....
par Michel ALBOUY (7 Avril 17)
Le 16 juin 2014, le ministre des Finances installait le Comité Place de Paris 2020, coanimé par l’association Paris Europlace. À l’heure où les entreprises du CAC 40 sont aujourd’hui détenues à plus de 50 % par
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Analyse fondamentale
Hausse de la volatilité sur l'or, le pétrole et les minerais
par Arnaud du PLESSIS (5 Avril 17)
Tendance de l’or très indécise en mars, avec une 1ère quinzaine négative dans l’attente de la Fed et un rattrapage ensuite, soutenu par un discours moins « hawkish » qu’attendu. L’incertitude politique liée aux
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Suspension d'OPCVM immobiliers anglais : la FCA vous interroge sur l'illiquidité des actifs (fin: 8 mai 2017)
par Frédéric BOMPAIRE (31 Mars 17)
A la suite de la suspension des souscriptions et rachats d’OPC immobiliers en Angleterre après le résultat du référendum sur le Brexit, la FCA s’interroge sur les dispositions à prendre pour faire face au décalage entre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Marchés Actions : une tentative de synthèse pour expliquer l'optimisme actuel...
par Convictions AM (24 Mars 17)
La société Convictions Asset Management a tenu jeudi 23 mars son point trimestriel sur l’état des principaux indices macro-économiques dans le Monde, ainsi que sur la traduction de ces indicateurs dans leurs
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Big data en matière financière : les Autorités de Bruxelles vous interrogent jusqu'à ce soir
par Frédéric BOMPAIRE (17 Mars17)
Le comité rassemblant les autorités de surveillance européennes (Joint Committee) s’adresse à l’ensemble de la finance pour recueillir des avis sur le développement du Big Data. Le Discussion Paper (DP) mis en consultation
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Editoriaux
La France s’écarte : la synecdoque très en vogue actuellement
par Didier LE MENESTREL ( 12 Mars 17)
Au cours des semaines précédant l’élection de Donald Trump, les salles de marché n’avaient d’yeux que pour le peso mexicain qui se dépréciait ou regagnait du terrain à mesure que fluctuaient les prévisions de vote
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Analyse fondamentale
Or et Mines : Trump et Yellen ont des effets opposés
par Arnaud du PLESSIS (4 Mars 17)
Poursuite de la hausse de l’or en février, progressant de presque 9% ($) depuis janvier. Les incertitudes politiques tant aux Etats-Unis qu’en Europe ont relégué les bons chiffres macro au 2ème plan, et ont soutenu
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Ce que l’AMF retient de sa consultation sur le paiement de la recherche sous MIF
par Frédéric BOMPAIRE (3 Mars 17)
L’AMF a publié son analyse synthétique des 44 réponses reçues à sa consultation sur le paiement de l’analyse financière dans le nouveau cadre défini par MIFID. La partie la plus intéressante du document est la
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