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Analyse fondamentale
OR : la tendance à la hausse semble se confirmer…
par Arnaud du PLESSIS (19 Août 19)
Après avoir établi un point haut à $1453/oz le 19 juillet – revenant ainsi sur leur niveau de mai 2013, les cours de l’or ont faibli en fin de mois, pour terminer sur une hausse modérée de ~ +1.1% ($), parvenant par
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Perte de Daimler (1,6Md€ sur T2) et plan sur Deutsche Bank : le point sur l'économie Allemande
par Véronique RICHES-FLORES (12 Juillet 19)
Le Groupe Daimler annonce aujourd’hui 12 juillet une perte opérationnelle sur le deuxième trimestre 2019 de … 1,6 milliard d’euros ! Déjà, au premier trimestre, les ventes de la marque Mercedes-Benz étaient en recul de 7%.
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Analyse fondamentale
Or : en route vers les sommets, ou faux signal ?
par Arnaud du PLESSIS (7 Juillet 19)
Après testé à de nombreuses reprises, et sans succès depuis 2014, la zone de résistance définie à $1365/$1385/oz, les cours de l’or l’ont finalement pulvérisée le 20 juin, après que Jérôme Powell ait ouvert
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OPCVM et Gestion d'Actifs
La promesse de planches à billets illimitées dope les marchés actions et obligataires
par Marc ROUSSET (17 Juin 19)
Le fossé se creuse entre les économistes et les boursiers avides de création monétaire, de dépenses publiques incontrôlées, de déficits publics et de bas taux d’intérêt. L’analyste financier Bo Polny prédit pour
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Editoriaux
Que devient l’investissement contrariant aujourd’hui ?
par Olivier de BERRANGER (14 Juin 19)
Longtemps rétif à l’investissement dans les valeurs technologiques, Warren Buffett, l’un des pères spirituels de l’investissement contrariant, a continué, lui aussi, de succomber aux charmes des GAFA. En achetant
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Analyse fondamentale
Merci Donald !
par Arnaud du PLESSIS (6 Juin 19)
Vif rebond de l’or en mai, dont les cours parviennent à clôturer le mois au-dessus de la barre symbolique des $1300/oz. L’accentuation des tensions commerciales sino-américaines, auxquelles se sont jointes les menaces
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Analyse patrimoniale
Quelques statistiques récentes sur l'évolution du patrimoine des Français
par Alexandre MIRLICOURTOIS (12 Mai19)
Ensemble les logements et le foncier représentent 57% du total des actifs détenus par les Français contre 47% environ il y a un peu moins de 20 ans. Cette envolée porte bien entendu la marque de la hausse des prix
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Editoriaux
Perdue de vue, mais pas forcément éteinte
par Olivier de BERRANGER (11 Mai 19)
Le 6 août 1979, Paul Volcker s’installe dans son nouveau bureau du Marriner S. Eccles Building à Washington. Il vient d’être nommé président de la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale américaine, avec
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Or : retour dans l'intervalle 1250-1300$ l'once…
par Arnaud du PLESSIS (11 Mai 19)
Effritement des cours de l’or en avril, revenant sur leur niveau du début de l’année. La tendance demeure incertaine, sans indication claire dans l’intervalle $1250/1300/oz. Les mines ont souffert dans cet
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Editoriaux
Alpha : Bravo !
par Didier LE MENESTREL (12 avril 19)
C’est dans l’anonymat d’un mois de novembre qu’est né Agressor, avec un nom un peu décalé de héros de série B. 28 ans plus tard, La Financière de l’Echiquier décroche la première place de l’Alpha League Table
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Une synthèse des discussions Eurofi à Bucarest
par Frédéric BOMPAIRE (10 Avril 19)
La réunion traditionnelle d’un millier de représentants des activités financières organisée par Eurofi dans la capitale de l’Etat en charge de la Présidence du conseil a eu lieu début avril à Bucarest. Cette session était
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Analyse fondamentale
Or & Mines : vents contraires…
par Arnaud du PLESSIS (6 Avril 19)
Pas de tendance claire pour l’or et les mines en mars. Les cours de l’or se maintiennent au sein de l’intervalle $1275/oz - $1350/oz observé depuis le début de l’année et ont clôturé le mois en baisse de 1.7%
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Analyse fondamentale
Dans l’Œil du Cyclone …
par Arnaud du PLESSIS (10 Mars 19)
Consolidation de l’or après un plus haut atteint ($1346/oz) depuis avril 2018. Les cours du métal jaune terminent le mois en baisse de $7/oz ($1315/oz vs $1322/oz). La zone de résistance à $1365/1385/oz,
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Stress tests de liquidité : quelques critiques constructives, face au projet de l’ESMA
par Frédéric BOMPAIRE (8 Mars 19)
L’ESMA a ouvert jusqu’au 1er avril 2019 une consultation sur son projet de guidelines sur les stress tests (ST) de liquidité applicables aux fonds. Par ce texte, l’ESMA souhaite répondre à la recommandation C de l’ESRB
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OPCVM et Gestion d'Actifs
De la Japonisation partielle de la Zone euro en termes démographique, déflationniste et financiers
par Nicolas PERRIN (17 Fév.19)
Le 13 décembre dernier, Mario Draghi a annoncé la fin du QE pour le 31 décembre 2018 et une première remontée des taux directeurs pour l’été 2019. Comme nous l’avons vu précédemment, les marchés sont loin
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Editoriaux
Jusqu'à 40% de la population des grandes villes vit en solo...
par Didier LE MENESTREL (17 Fév.19)
A l’ère des réseaux sociaux, savoir prendre son temps ne semble pas « être tendance ». En 2018, les utilisateurs d’INSTAGRAM – détenu par FACEBOOK et valorisé 100 milliards de dollars – ont publié près de
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OPCVM et Gestion d'Actifs
AMF-ACPR : comment mieux protéger les seniors qui veulent continuer à investir ?
par Frédéric BOMPAIRE (16 Fév.19)
C’est sur le site de l’ACPR que l’on accède le plus facilement au rapport publié par le pôle commun AMF ACPR sur les Pratiques de commercialisation et populations vieillissantes, qui a fait l’objet d’une consultation
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Analyse fondamentale
Or et Mines : début des grandes manœuvres … ?
par Arnaud du PLESSIS (3 Fév.19)
Début d’année très encourageant pour la thématique de l’or et des mines. La zone des $1300/oz a été allègrement franchie et l’apparition d’un « golden cross » - croisement haussier - des moyennes 50j et 200 jours
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Réponse d’Amundi à la feuille de route de l’AMF sur la finance durable
par Frédéric BOMPAIRE (19 Janv.19)
Amundi encourage vivement l’AMF à se positionner comme une des autorités les plus impliquées en Europe et dans le monde sur la finance durable. Le rappel de l’historique et des initiatives déjà développées
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Editoriaux
A court terme, le marché est une machine à voter ; à long terme, c’est une machine à peser
par Didier LE MENESTREL (19 Janv.19)
Soyons clairs, 2018 a été une année boursière calamiteuse ! Une année difficile en réalité pour toutes les classes d’actifs liquides qui ont fini par ployer sous les différentes menaces (guerre commerciale sino-américaine
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Analyse fondamentale
Vers un réalignement des planètes en 2019 ?
par Arnaud du PLESSIS (4 Jan.19)
Alors que le pessimisme l’a emporté sur la plupart des marchés, en cette fin d’année 2018 - la pire depuis 2008 - la classe d’actifs de l’or et des mines aurifères a bien tiré son épingle du jeu, revenant sur ses niveaux
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Editoriaux
Le pouvoir de dire NON
par Didier LE MENESTREL (15 déc.18)
En décembre 2012, la Lettre titrait « le pouvoir de dire Oui » reprenant un célèbre slogan des années 90. Cette devise du Crédit Lyonnais illustrait parfaitement le développement à tout crin du crédit aux entreprises
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Analyse fondamentale
Or & Mines : l’horizon s’éclaircit…
par Arnaud du PLESSIS (7 déc.18)
Trompeuse stabilité des cours de l’or en novembre, clôturant le mois à l’équilibre, après avoir évolué entre $1196/oz et $1237/oz. Au centre de signaux contradictoires, l’or ne parvient pas à prendre une direction
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Réviser le ratio de levier pour faciliter la compensation : répondre avant le 16 Janvier SVP
par Frédéric BOMPAIRE (16 Nov.18)
Le Comité de Bâle a ouvert une consultation jusqu’au 16 Janvier prochain sur la possibilité d’une révision du calcul du ratio de levier. Il n’est envisagé qu’une modification ciblée et limitée et elle ne sera retenue que
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Editoriaux
Octobre(s) rouge(s)
par Didier LE MENESTREL (9 Nov.18)
TGOO…. [1] Ne dites pas que « C’est toujours la même histoire », les statistiques démentiront. Les mois d’octobre ne laissent de trace dans nos mémoires boursières que parce que les crises de 1929 et 1987 sont restées
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Analyse fondamentale
L'incertitude vient au secours de la relique barbare
par Arnaud du PLESSIS (9 Nov.18)
La montée en flèche de la volatilité des marchés a eu raison du pessimisme sur le marché de l’or dont les cours sont repassés au-dessus de la zone des $1200/oz. Après un plus haut touché à $1243/oz, niveau de juillet
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Un plan de secours pour remplacer les taux IBOR : les propositions de l’ISDA
par Frédéric BOMPAIRE (2 Nov.18)
L’ISDA avait ouvert jusqu’au 22 Octobre 2018 une consultation sur les solutions envisageables pour faire face à une interruption de la publication des référence IBOR en visant en particulier pour l’instant les LIBOR
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Le parlement européen entre « défense de la démocratie » et « surenchère politicienne »
par Frédéric BOMPAIRE (19 Oct. 18)
Le Parlement Européen se réclame comme le seul organe démocratique au sein de l’architecture institutionnelle de l’Union Européenne. C’est vrai que ses membres sont élus au suffrage universel direct. Mais
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Editoriaux
Retraites : des Gaulois réfractaires au changement….
par Didier LE MENESTREL (12 Oct. 18)
Les Français aiment se vanter d’avoir inventé le premier système de retraite au monde dès…. 1673 ! Colbert, ministre de Louis XIV, est en effet à l’origine d’un édit royal instituant une pension de retraite pour
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Analyse fondamentale
Or & Mines : accalmie en vue...?
par Arnaud du PLESSIS (6 Oct. 18)
Au sein d’une tendance toujours hésitante, les cours de l’or ont évolué dans un intervalle relativement étroit en septembre, $1180/$1213/oz. La classe d’actifs semble avoir été totalement délaissée par les invest
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Quelques échos d’Eurofi à Vienne…
par Frédéric BOMPAIRE (21 Sept.18)
C’est bien entendu à Vienne, capitale du pays assurant la présidence du Conseil européen ce semestre, qu’a eu lieu le séminaire d’Eurofi début Septembre. Cette grande réunion des acteurs de la finance, des légis
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Editoriaux
USA : faut-il maintenir l'obligation de publier des résultats trimestriels ?
par Didier LE MENESTREL (14 Sept. 18)
APPLE est le grand gagnant de la saison estivale des publications de résultats. Le géant américain de la tech a franchi le cap mythique des 1 000 milliards de dollars de capitalisation, l’équivalent de deux PIB de la
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Or & Mines : sous le feu de la guerre commerciale…
par Arnaud du PLESSIS (5 Sept.18
Une fois n’est pas coutume, le traditionnel rallye estival de l’or et des mines a fait cruellement défaut cette année. La vigueur du dollar US, atteignant mi-août un plus haut depuis juin 2017 (Dollar Index), dans
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Pas de cotation des titres étrangers cotés : donnez votre avis avant le 7 septembre
par Frédéric BOMPAIRE (31 Août 18)
L’ESMA propose une révision limitée des RTS définissant les pas de cotation des titres en fonction de leur liquidité. Vos commentaires peuvent être adressés jusqu’au 7 Septembre. Depuis MIF2, la réglementation euro
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Réglementation des indices environnementaux : vous avez jusqu'au 22 Août pour adresser votre avis
par Frédéric BOMPAIRE (21 Juillet 18)
La possibilité de transmettre des commentaires à la Commission sur son projet d’amendement de BMR (Benchmark Regulation) a été étendue jusqu’au 22 Août [1].La proposition fait partie du plan d’action de la
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Editoriaux
Brexit : la production des Rolls et des Bentley bientôt transférées en Allemagne ?
par Didier LE MENESTREL (14 Juillet 18)
Sans forcément penser que l’automobile est « l’équivalent assez exact des grandes cathédrales gothiques»*, ce secteur offre souvent un bon résumé des aventures et des enjeux industriels d’une nation. Ainsi
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Analyse fondamentale
Or & Mines : point bas avant le traditionnel rallye estival...?
par Arnaud du PLESSIS (7 Juillet 18))
Faiblesse de l’or en juin, en repli de ~$50/oz sur le mois. Le croisement baissier des moyennes mobiles à 50j et 200j (Death Cross) a entraîné une accélération de la tendance vers un plus bas depuis le début de l’année
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Directives MIF et IDD : développer l’investissement responsable par la contrainte
par Frédéric BOMPAIRE (29 Juin 18)
La Commission n’a laissé que 4 semaines, jusqu’au 21 Juin, pour faire remonter des commentaires à son projet d’amendement des directives MIF et IDD pour intégrer la perspective ESG dans les conseils en investiss
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Editoriaux
Bénéfices: l'Etat en prend 44%, l'entreprise en garde 33%, les actionnaires en perçoivent 23%
par Didier LE MENESTREL (15 Juin 18)
Chaque année, l’ONG Oxfam publie un rapport à charge contre le capitalisme. L’édition 2018 1 n’y déroge pas. Elle fustige les entreprises du CAC 40, jugées trop généreuses avec leurs actionnaires, et dénonce un partage
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Covered bonds et titrisations STS : comment mieux protéger les investisseurs ?
par Frédéric BOMPAIRE (15 Juin 18)
Le règlement EMIR vise à renforcer la stabilité financière en encadrant les transactions sur dérivés. A côté des obligations de reporting et de confirmation rapide des opérations, il est prévu, soit d’utiliser les services
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Analyse fondamentale
OR : la résistance s’organise....
par Arnaud du PLESSIS (2 Juin 18))
Léger repli des cours de l’or en mai, en baisse de $15/oz sur le mois. Après avoir enfoncé la barre des $1300/oz sous l’impulsion du dollar et des taux US, le métal jaune s’est repris, soutenu par l’incertitude régnant
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Analyse patrimoniale
Location meublée : une optimisation fiscale qui va disparaître ?
par Pierre TELLEP (2 Juin 18)
Vous voulez éviter les impôts et devenir un investisseur immobilier mais vous ne savez pas quoi penser de la location meublée ?Vous avez déjà fait un investissement locatif, mais certains propriétaires vous ont dit que la
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Comment booster le marché des petites valeurs en Europe ? Donnez votre avis AVANT le 23 juillet
par Frédéric BOMPAIRE (2 Juin 18)
La Commission a publié le 24 Mai un projet de règlement visant à favoriser le développement des marchés des petites valeurs de croissance (SME growth markets, SME GM) prévus dans MIFID 2. Les commentaires éventuels
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Macron arrivera-t-il à ré-orienter l'épargne financière vers les placements à risque?
par Alexandre MIRLICOURTOIS (26 Mai 18)
C’est une lubie de quasi tous les gouvernements, flécher l’épargne des ménages vers des actifs plus risqués afin d’aider au financement des entreprises, principalement des PME.Dernier avatar en date, le PACTE,
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Le Brexit vu depuis Sofia: les Anglais ont oublié l’adage “Hope for the best and prepare for the worst”
par Frédéric BOMPAIRE (19 Mai 18)
La dernière session d’Eurofi à Sofia a été l’occasion de prendre, comme d’habitude, le pouls de l’industrie financière en Europe. Chaque semestre, Eurofi rassemble en effet banquiers, assureurs et sociétés
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Analyse fondamentale
Que valent exactement les 159 800 milliards$ d'actifs financiers du Shadow Banking?
par Christian CHAVAGNEUX (12 mai 17)
La "finance de l’ombre" , ou "finance non bancaire", ne pèse pas d’un poids si important et elle fait courir des risques réels, mais limités, à l’économie mondiale. Telles sont les conclusions étonnantes du dernier rapport
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Editoriaux
Mai 2018 : sous les pavés, la dette…
par Olivier de BERRANGER ( 12 Mai 18)
164 000 Mds $ : c’est le nouveau record atteint fin 2016 par la dette mondiale totale (publique et privée) d’après le Fonds Monétaire International (FMI)[1]. Cet Everest de dettes, c’est 225% du PIB mondial et 12 points
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Analyse fondamentale
OR : forte baisse de la demande au 1er trimestre 2018
par Arnaud du PLESSIS (7 mai 18)
Relative stabilité des cours de l’or en avril, évoluant tout au long du mois au sein d’un intervalle de $55 : $1310/1365, et toujours coincés d’un côté entre le soutien « psychologique » défini à $1300/oz et la moyenne
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Arrivée prochaine des European Covered Bonds !
par Frédéric BOMPAIRE (5 Mai 18)
Dans le cadre de son programme CMU, la Commission Européenne (CE) a publié le 12 mars une proposition visant à créer un label européen: European Covered Bonds (ECB). Il s’agit d’un label facultatif réservé aux
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Editoriaux
Retraites : ne pas oublier les schémas d'épargne-retraite alternatifs
par Didier LE MENESTREL (14 Avril 18)
Ce slogan a animé quelques saisons de publicités télévisées de La Financière de l’Echiquier et retrouve une actualité brûlante avec le train de réformes qui s’annonce. Après plus de 20 ans de tergiversations, les
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Un passeport européen en préparation pour le financement participatif
par Frédéric BOMPAIRE (14 Avril 18)
La commission européenne (CE) a inclus dans son package sur l’Union des Marchés de Capitaux publié le 8 Mars une proposition sur la mise en place d’un label européen de Conseil en Investissement Participatif. Le
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OPCVM et Gestion d'Actifs
La probabilité d’un krach brutal augmente
par Régis YANCOVICI (7 Avril 18)
Quel changement de décor en quelques semaines ! « La Bourse de Paris au plus haut depuis dix ans » titrait Les Échos le 29 janvier 2018. Désormais, les investisseurs ne croient plus à la poursuite de la tendance haussière
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