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OPCVM et Gestion d'Actifs
Qui va récupérer l'essentiel du business de la City ?
par Christian CHAVAGNEUX (18 Fév. 18)
Le gouvernement français multiplie les mesures pour attirer les banquiers inquiets de la sortie de la 1ère place financière mondiale, Londres, de l’Union européenne. La City va-t-elle perdre son rôle de premier centre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Nouvelle réglementation prudentielle des EI : il vous incombe, à vous aussi, de l'écrire
par Frédéric BOMPAIRE (17 Fév. 18)
A vos plumes ! Il ne vous reste plus que quelques semaines : le 8 Mars 2018 se termine la période d’envoi de commentaires à la Commission Européenne sur ses projets de directive et de règlement visant à définir l’encad
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Editoriaux
Le micro-capitalisme : un nouveau pacte social ?
par Didier LE MENESTREL (10 Fév.18)
Imaginer ce que sera notre vie dans 20 ans est, à l’heure de la révolution digitale, un exercice périlleux. La transformation du monde, désordonnée, s’opère à vive allure, et le vertige que nous évoquions dans un
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Analyse fondamentale
Or et autres matières premières : alignement des planètes en 2018 ?
par Arnaud du PLESSIS (4 Févr.18))
L’alignement des planètes semble se former pour les ressources naturelles. Accélération de la croissance mondiale, remontée des perspectives inflationnistes, faiblesse toujours du dollar US, investisseurs toujours largement sous-exposés…To
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OPCVM et Gestion d'Actifs
L’EBA est bienvenue à Paris : voici pourquoi, et si l’ESRB pouvait venir aussi, ce serait parfait!
par Frédéric BOMPAIRE (3 Fév.18)
Il y a maintenant deux mois que la Commission a annoncé que le nouveau siège de l’Autorité Européenne des Banques, l’EBA, serait à Paris. Le transfert de Londres à Paris doit avoir lieu avant la plus proche des deux
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OPCVM et Gestion d'Actifs
La BCE prépare un successeur à l’EONIA : quelle heure pour sa diffusion ?
par Frédéric BOMPAIRE (20 Janv. 18)
C’est un projet à 2 ans qu’a lancé la Banque Centrale Européenne avec pour objectif de disposer en 2020 d’un indice de référence reflétant le taux de refinancement des banques au jour le jour en blanc. On parle
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Editoriaux
Penser positivement
par Didier LE MENESTREL (12 Jan.18)
La tempête Carmen inaugure la salve des titres anxiogènes qui ne manqueront pas de rythmer notre quotidien tout au long de 2018. En fin d’année, déjà, au-delà des risques géopolitiques et de la météo terrifiante
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Editoriaux
Économie : les 10 grosses surprises possibles pour 2018 selon Saxo Banque, commentées
par Thierry GODEFRIDI (6 Jan.18)
Conformément à sa tradition, la Saxo Banque a publié, en toute fin d’année 2017, ses « outrageous predictions », que certains qualifient improprement de « cygnes noirs » pour l’année à venir, mais qu’il serait
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Analyse fondamentale
Or, minerais et métaux : une année 2017 contrastée
par Arnaud du PLESSIS (5 Jan.18))
Année globalement positive pour les ressources naturelles, même si celles-ci ont accusé un retard de performance par rapport aux marchés globaux. 2018 pourrait se présenter sous de meilleurs auspices : une reprise
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OPCVM et Gestion d'Actifs
BMR : comment appliquer le règlement sur les indices de référence ?
par Frédéric BOMPAIRE (23 déc. 17)
L’échéance du 1er Janvier 2018 se rapproche et force est de constater que de nombreuses zones d’ombres subsistent dans l’interprétation du règlement Benchmark (BMR). Certes, le Conseil a annoncé qu’il n’envisageait
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Le point sur les risques pesant sur les Marchés en 2018
par Convictions AM ( 17 déc.17)
Les encours de dettes ont été multipliés par 6 depuis le début des années 80 : comment cela va-t-il se terminer? C'est l'une des questions auxquelles la société Convictions Asset Management a répondu jeudi 14
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Editoriaux
IA : même plus la peine d'apprendre à conduire!
par Didier LE MENESTREL (8 déc. 17)
Une machine peut-elle imiter une conversation humaine ? A cette question posée il y a plus de 60 ans par Alan Turing, père de l’informatique1, notre époque est en passe d’apporter une réponse positive. L'irruption
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Détente :sciences,critiques,humour
Plus forts que James Bond : deux parachutistes en wingsuit entrent dans un avion en plein vol
L’un des plus grands exploits techno-sportifs de tous les temps : Fred Fugen et Vince Reffet ont sauté du sommet de la Jungfrau en wingsuit pour entrer, après un vol en chute libre de 67 secondes dans un avion dont l’ouverture n’était que de... 1m25 de haut par 1m58 de large.
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OPCVM et Gestion d'Actifs
De quelques changements ineptes dans la fiscalité de l’assurance-vie
par François MEUNIER (26 nov.17)
L’arrivée de la flat tax sur les revenus financiers (à 30%, dont 17,2% en CSG-CRDS) a pour conséquence de rendre moins attractif, en termes relatifs, le placement dans ce havre fiscal qu’est l’assurance-vie, puisque
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Steven Maijoor a présenté 3 thèmes importants pour l’ESMA
par Frédéric BOMPAIRE (17 Nov.17)
L’association européenne des gérants d’actifs, l’EFAMA, a invité Steven Maijoor, Président de l’ESMA, à intervenir jeudi 16 novembre dans le cadre de son Forum annuel. Son discours largement prospectif était articulé
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Analyse fondamentale
Point mensuel sur les minerais : bienvenue Monsieur Jérôme Powell !
par Arnaud du PLESSIS (12 Nov.17)
Les cours de l’or ont évolué sans réelle tendance depuis début octobre, au sein d’un intervalle $1260/$1306/oz, testant successivement leur moyenne 50 jours à la hausse et 200 jours à la baisse. Pris entre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Faut-il réglementer les ICOs ?
par Frédéric BOMPAIRE (12 Nov.17)
C’est la question que pose l’AMF à l’occasion d’une consultation publique ouverte jusqu’au 22 décembre prochain.De fait, certaines opérations financières ressemblent à des introductions en bourse (IPO), mais sont
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Editoriaux
Flat tax : il faut applaudir cette simplification bienvenue
par Didier LE MENESTREL (12 Nov. 17)
Il existe donc bien, en France, des joies fiscales ! Une fois n’est pas coutume – l’occasion est trop rare pour être ignorée –, saluons la naissance de la flat tax, ce prélèvement forfaitaire unique (en bon français)
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Brexit : si Francfort est bien placé au début, Paris peut remporter la deuxième manche
par Mathias THEPOT (4 Nov.17)
Où en est le match Paris-Francfort pour attirer les émigrés du Brexit ? Chaque métropole déroule le tapis rouge, et on les comprend : au regard de l’état actuel des négociations sur le Brexit, il y a peu de doute que les
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Editoriaux
Le ratio Dow Jones sur once d’or supérieur à celui d’octobre 1929 !
par Marc ROUSSET (29 Oct.17)
Même Le Figaro du mercredi 25 octobre commence à prendre peur ! Le Dow Jones s’envole, les signes de krach sont nombreux et ne peuvent être ignorés. Depuis l’élection de Trump en novembre 2016, le Dow Jones
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Editoriaux
Marchés : la détoxication est au programme….
par Didier LE MENESTREL (14 oct.17)
« La crise financière s’étend à l’économie réelle, le prix des actifs est bradé, les psychologies sont extrêmement négatives : le temple des opportunités est grand ouvert ! ». Facile, me direz-vous, de reprendre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
D'où vient l'écart important de valorisation des Marchés Actions US versus les Marchés européens ?
par Olivier PASSET (13 oct. 17)
D’où vient l’écart considérable de valorisation entre les marchés d’actions américain et européen ? Il est difficile à mettre en rapport avec les fondamentaux de croissance ou de profitabilité. Pour en prendre la mesure,
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Voici les prochains changements de réglementation des Autorités de contrôle (ESAs)
par Frédéric BOMPAIRE (13 oct. 17)
La Commission européenne a publié le 20 septembre son projet de révision des règlements instituant les Autorités Européennes de Contrôle (ESAs). On peut saluer la rapidité de réaction de la Commission qui a
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Analyse fondamentale
Retour en grâce du billet vert
par Arnaud du PLESSIS (6 oct.17)
Après avoir touché un plus haut depuis août 2016 ($1357,6/oz), les cours de l’or se sont retournés brutalement, enfonçant la barre des $1300/oz, et venant tester dans la foulée leur moyenne 100 jours.La
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Jamais la volatilité n’a été aussi basse, ou comment danser au bord d’un volcan
par Alexis VARCAZ (2 Oct.17)
La clôture de vendredi 29 septembre sur le Vix a correspondu « au plus bas hebdomadaire, au plus bas mensuel et au plus bas trimestriel depuis toujours », a observé, dans un article paru Dimanche 1er octobre
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Coup de froid sur les Anglais à Tallinn, où un very hard Brexit ne fait plus peur
par Frédéric BOMPAIRE (29 Sept.17)
Le think tank Eurofi a tenu son séminaire semestriel à Tallinn du 13 au 15 septembre. L’événement rassemble régulateurs et professionnels de tous les secteurs de la finance : banque, assurance, gestion et
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OPCVM et Gestion d'Actifs
OPCVM : l’ancienne gestion active est morte, vive la nouvelle !
par Régis YANCOVICI (23 Sept.17)
Il y a des disparitions dont il faut se réjouir en tant qu’investisseur. Le succès croissant des ETF, ces fonds indiciels cotés et peu coûteux, transforme profondément le paysage de la gestion.Il s’agit véritablement d’une
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Remettre la fiscalité de l’épargne à l’endroit
par Frédéric BOMPAIRE (15 Sept. 17)
L’AFG a attendu la rentrée et le débat budgétaire pour publier son livre blanc sur la fiscalité de l’épargne [1]. L’incitation à l’épargne longue, la neutralité du mode de détention (en direct ou via un fonds) forment
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Editoriaux
Foot à lier ?
par Didier LE MENESTREL (8 Sept.17)
La tranquillité relative qui a régné sur la Bourse ces dernières semaines a permis au plus grand nombre de suivre un marché bien plus agité : celui des transferts de joueurs de foot. Le ballon rond s’est installé tou
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Or et minerais : accélération du momentum
par Arnaud du PLESSIS (2 Sept.17)
Après avoir testé la zone des $1200/oz début juillet ($1204,7/oz, le 10/07), les cours de l’or sont repartis à l’assaut de la barre psychologique des $1300/oz. Si le cours fatidique a bien été touché une 1ère fois le
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OPCVM et Gestion d'Actifs
L’ESMA demande aux autorités nationales d’être strictes dans l’accueil de SGP étrangères
par Frédéric BOMPAIRE (25 Août17)
Après une première opinion, le 31 Mai, sur le passage du Royaume Uni au statut de pays tiers (1), l’ESMA a publié le 13 juillet des précisions sur les cas de relocalisation d’entreprises d’investissement, les activités
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Mise à jour des recommandations de l’OICV sur la liquidité des fonds
par Frédéric BOMPAIRE (22 Jul 17)
L’OICV, qui regroupe les autorités de surveillance des marchés financiers du monde entier, avait publié en 2013 une liste de 15 recommandations pour assurer la gestion du risque de liquidité des fonds ouverts. Elle
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Editoriaux
Secteur bancaire européen : + 75% en un an !
par Didier LE MENESTREL (14 Jul 17)
Au printemps 2007, la New Century Financial Corporation, spécialiste américain du crédit immobilier, déclare ne plus pouvoir accorder de nouvelles demandes de prêts immobiliers et entre dans une « spirale
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Evaluer la compétence et la connaissance du personnel des PSI
par Frédéric BOMPAIRE (7 Jul 17)
L’AMF a ouvert jusqu’au 20 juillet une consultation publique sur l’évaluation des connaissances et des compétences du personnel des PSI. Tout d’abord, il faut saluer la clarté des prises de position de l’AMF sur
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Analyse fondamentale
Or Jaune versus Or Noir
par Arnaud du PLESSIS (6 Jul 17)
Les cours de l’or ont poursuivi leur évolution sans tendance marquée, testant alternativement la barre des $1300/oz ($1296 touché le 6 juin), et la MM 200 ($1233 à ce jour). La hausse des taux directeurs de la
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Editoriaux
Des progrès sans regrets, mais pas de technomania béate
par Didier LE MENESTREL (25 Juin 17)
Nous ne l’utilisons pas encore mais sa valeur a doublé depuis le début de l’année et son utilisation se répand peu à peu dans l’économie : la monnaie numérique Bitcoin a franchi le mois dernier la barre des
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Entretien avec Nicolas DUBAN, Président de Convictions Asset Management
par N.DUBAN et X.LACAZE (23 Juin 17)
Ancien gérant et dirigeant dans plusieurs sociétés de gestion, Nicolas Duban dirige depuis plus de deux ans Convictions Asset Management dont il a pris le contrôle et qu’il a fortement réorienté.Nous avions publié,
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Révision d’EMIR : les professionnels ont été en partie écoutés
par Frédéric BOMPAIRE (23 Juin 17)
Pour une fois, nous avons l’impression que les remarques formulées dans le cadre des consultations et les retours d’expérience que nous avons pu faire parvenir aux autorités servent à quelque chose. Tout n’est pas
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Le répertoire des représentants d’intérêts se met en place (fin consultation = 9 juin 17)
par Frédéric BOMPAIRE (9 Juin 17)
La loi Sapin 2 prévoit la tenue par la Haute Autorité pour la transparence de la Vie Publique (HATVP) d’un répertoire numérique des représentants d’intérêts qui sera accessible au public. Ainsi les activités de lobbyi
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Parlons français : « incitations » doit être remplacé par « rémunérations autorisées »
par Frédéric BOMPAIRE (24 mai 17)
L’AMF a lancé jusqu’au 10 Juin une consultation publique sur les modifications à apporter au Règlement général à la suite de la transposition des dispositions de la directive déléguée (UE) 2017/593 de la Commis
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Editoriaux
Encore un pari (presque) réussi par Warren Buffett !
par Didier LE MENESTREL (13 Mai 17)
Les paris de "longbets", un site créé en 1996 par Jeff Bezos, le patron d’Amazon, ont pour caractéristiques communes d’être pris à long terme (2 ans minimum) et sur des sujets sociétaux ou scientifiques importants
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OPCVM et Gestion d'Actifs
L'essentiel sur le "Step in risk" (saison 2)
par Frédéric BOMPAIRE (12 mai 17)
Le Comité de Bâle vient de publier des guidelines « Identification and management of step-in risk » sur l’identification et la gestion du risque de soutien non contractuel par une banque à une entité non bancaire
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OPCVM et Gestion d'Actifs
Pour le FSB aussi, il existe le "Discours de la Méthode"
par Frédéric BOMPAIRE (28 avril 17)
Le FSB a été mis en place pour accompagner la conception et l’application des directives données par le G20 en matière financière. Il vient d’ouvrir du 11 avril au 11 mai une consultation sur la définition d’une
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Editoriaux
Revenons à l'esprit du Mayflower ou du Traité de Rome
par Didier LE MENESTREL ( 15 Avril 17)
Le 21 novembre 1620, quelques jours avant de poser le pied sur le sol américain pour la première fois, les 102 passagers du Mayflower – fuyant les persécutions de Jacques 1er, roi d’Angleterre et d’Irlande – se réun
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OPCVM et Gestion d'Actifs
3 propositions pour renforcer la solidité des ETF français
par Frédéric BOMPAIRE (14 avril 17)
La consultation de l’AMF sur les ETF [*] semble être publiée dans l’urgence. Cela expliquerait l’annonce dès la première phrase de 4 propositions, alors que seules 3 apparaissent ensuite dans le texte. La traduction
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