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Les prix de l’immobilier américain risquent-ils de rechuter ?

Référence de l'article : MPE3952
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écrit par Véronique RICHES-FLORES,Riches Flores Research

Les anomalies n’ont cessé de se creuser sur le marché immobilier américain ces deux dernières années. Souvent considérée comme le signe d’une bonne santé retrouvée, la remontée des prix apparaît aujourd’hui démesurée par rapport à la réalité d’un marché encore largement endommagé par les retombées de la crise. À l’heure où les membres de la Fed semblent de plus en plus impatients d’amorcer une remontée des taux d’intérêt directeurs, les déséquilibres nés de cette anomalie constituent un risque sérieux de rechute des prix.

Le constat : une remontée spectaculaire des prix…

L’immobilier ne passionne plus. Rares sont en effet les analyses sur la situation et les perspectives de ce secteur ces derniers temps. Un peu comme si le sujet n’en était plus un, notamment dans les économies où les prix ont retrouvé une tendance à la hausse. Aux États-Unis, l’amorce d’une remontée des prix début 2012 a été le véritable déclencheur d’un retour progressif de la confiance sur l’économie américaine, les observateurs y voyant tout à la fois :

  • l’évidence que la demande se réveillait, donc que le surendettement des particuliers n’était plus un frein majeur à la croissance,
  • un facteur de rééquilibrage de la situation financière des ménages et, par voie de conséquence, de celle des établissements bancaires, scénario immédiatement acté par le début de la récupération du secteur en bourse,
  • la perspective d’une reprise plus soutenue des dépenses des ménages, notamment en équipement du foyer, la consommation étant, par ailleurs, amenée à être dopée par des effets richesse supposés de la hausse des prix.

Le fait est que la revalorisation du parc immobilier a été spectaculaire ces deux dernières années, la remontée des prix s’échelonnant, selon les mesures et les périmètres, de 16 % pour l’indice des prix nationaux à l’achat du FHFA (Agence Fédérale de Financement du Logement), à plus de 30 % pour ceux des reventes de maisons existantes, ou plus de 25 % pour le neuf.

… que la demande des particuliers ne permet pas d’expliquer Les résultats de ces évolutions favorables des prix ne correspondent cependant guère au scénario généralement envisagé. Au contraire de ce qu’est le fonctionnement classique -et normal- du marché immobilier, aucun indicateur relatif à la demande des particuliers ne semble, en effet, en mesure de...

Pour lire la suite de cette analyse, merci de cliquer sur le lien ci-dessous.

(Mis en ligne le 26 Septembre 2014)
Document mis en Annexe :
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