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Réformes des Marchés
Mise à jour des recommandations de l’OICV sur la liquidité des fonds
par Frédéric BOMPAIRE (22 Jul 17)
L’OICV, qui regroupe les autorités de surveillance des marchés financiers du monde entier, avait publié en 2013 une liste de 15 recommandations pour assurer la gestion du risque de liquidité des fonds ouverts. Elle
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Justice, Droit et Société
Emmanuel Macron: "Chef" ou "petit chef" ?
par Régis de CASTELNAU (18 Jul 17)
Emmanuel Macron fraîchement élu Président de la République, dans des conditions sur lesquelles il faudra quand même un jour se pencher en détail, a décidé de commencer son mandat avec des méthodes "mana
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Points de vue et Billets d'humeur
Incroyable : La France Insoumise demande la suppression du chèque syndical !
par Eric VERHAEGHE ( 15 Jul 17)
La France Insoumise vient de donner l’exemple de son approche ahurissante des dossiers sociaux (avec ses postures post-marxistes déconnectées de la réalité). Le débat à l’Assemblée Nationale sur l’article 2 de la
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Points de vue et Billets d'humeur
La Ministre de la Justice promeut la magistrate mise en examen dans l’affaire du « Mur des Cons »
par Eric VERHAEGHE ( 15 Jul 17)
En accordant une promotion à l’ancienne présidente du syndicat de la magistrature (SM) mise en examen dans l’affaire du Mur des Cons, la ministre Belloubet n’a pas tardé à retrouver les vieilles habitudes de
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Gouvernance Européenne
Brexit : les trois principaux sujets de discorde
par Yves PETIT (15 Jul 17)
Les négociations de l’accord de retrait du Royaume-Uni de l’Union européenne (UE) ont débuté officiellement le 19 juin 2017. Comme le précisent les directives de négociation qui s'appuient elles-mê
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Gouvernance Européenne
Brexit : calendrier et modalités juridiques de sortie
par Yves PETIT (15 Jul 17)
Le referendum sur le Brexit du 23 juin 2016 a plongé l’Union européenne (UE) en terre inconnue, avec la première application de l’article 50 du TUE. La notification du retrait du Royaume-Uni au Conseil
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Fiscal et Social
France : pas de véritable choc fiscal
par Olivier PASSET (14 Jul 17)
La mise en œuvre du programme présidentiel se dessine maintenant avec plus de précision sur le plan économique : ce sera d’abord la réforme du financement de la protection sociale, et le basculement sur
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Justice, Droit et Société
La malédiction de l'affaire Grégory
par Régis de CASTELNAU (14 Jul 17)
Il faut faire attention avec l'affaire Grégory. Comme la découverte du tombeau de Toutankhamon et la violation de la sépulture de Rascar Capac au Pérou, elle apporte la malédiction. Le récent suicide du juge
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Justice, Droit et Société
Que reste-t-il de l’ADN de la droite ?
par Philippe BILGER (14 Jul 17)
On n'a jamais plus parlé de la droite, des droites que depuis qu'elles sont éclatées, confuses et inaudibles. Le paysage offert aujourd'hui pourrait faire rire tant sa diversité et son éparpillement, droite et centre mi
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Fiscal et Social
Retraites : que penser du dernier Rapport du COR ?
par Olivier PASSET (8 Jul 17)
Le dernier rapport du Conseil d'orientation des retraites, le COR, qui conclut que le réglage actuel du système produit un déséquilibre persistant, a allumé des voyants rouges. A juste titre, ou bien la presse
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Justice, Droit et Société
Le Président a raison et, en même temps, il a tort !
par Philippe BILGER (7 Jul 17)
Le discours du président de la République, devant le Congrès, sur le fond a été remarquable si on veut bien admettre qu'il avait à laisser une place intellectuelle et politique au Premier ministre. Les mêmes
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Gouvernance Européenne
Europhorie et Macron-mania : un peu de réalisme serait bienvenu
par Rémi BOURGEOT (7 Jul 17)
Les épisodes d’optimisme financier portent rarement le nom d’un président français mais nous vivons des temps exceptionnels, semble-t-il. Dans le jargon financier, « Macron » renvoie au processus politique par
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Réformes des Marchés
Evaluer la compétence et la connaissance du personnel
par Frédéric BOMPAIRE (7 Jul 17)
L’AMF a ouvert jusqu’au 20 juillet une consultation publique sur l’évaluation des connaissances et des compétences du personnel des PSI. Tout d’abord, il faut saluer la clarté des prises de position de l’AMF sur
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Justice, Droit et Société
Fessées interdites, parents perplexes
par Julien DAMON (2 Jul 17)
Tout le monde ne l’aura pas forcément noté, mais la fessée a failli être interdite au début de l’année. Un amendement, voté en catimini, à la loi « égalité et citoyenneté », modifiait, ce n’est pas rien, l’autorité
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Fiscal et Social
France : la compétitivité des services s'est effondrée ces 5 dernières années
par Alexandre MIRLICOURTOIS (1er Jul 17)
Jusqu'à 2015, la France pouvait compter sur ses services pour redresser ses comptes extérieurs, ayant perdu son industrie. Mais en 2016, les excédents ont été réduits à trois fois rien. De 25 milliards d’euros
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Justice, Droit et Société
Burkini : et maintenant, le chantage...
par Régis de CASTELNAU (1er Jul 17)
L’été est arrivé, apportant avec lui ces drôles de sensations. L’été, ce sont les fruits, les longs crépuscules, les jours que l’on compte qui séparent des vacances, les ados débarrassés des examens et
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Justice, Droit et Société
Grâce et disgrâces
par Philippe BILGER (1er Jul 17)
Au fond on ne s'émeut, on ne souffre que des dérives ou des faux pas de ceux qui vous sont proches, familiers, de ceux qu'on estime, qu'on respecte. Qu'importe le lamentable Johnny Depp qui a déclaré à un
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Information financière
Evaluation de holding : quelle différente décote appliquer entre la holding conglomérale et celle de participations ?
par Xavier PAPER (1er Jul 17)
En matière d’évaluation d’entreprise, une décote s’analyse comme l’écart constaté entre la valeur intrinsèque de l’entreprise évaluée et son prix, tel qu’il ressort du cours de bourse ou d’une transaction
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Justice, Droit et Société
Sécurité chérie !
par Philippe BILGER (25 juin 17)
Alors qu'on entend vanter, souvent avec démagogie, le collectif par rapport à l'individualisme et le pluriel plus que le singulier, j'ai toujours été étonné de constater qu'on chérissait volontiers la liberté mais que la
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Justice, Droit et Société
Avocats : mieux connaître Pro Barreau et mieux connaître ses formations sur mesure
par Kostya RILOV (24 Juin 17)
La campagne des présidentielles a été marquée au fer rouge des « affaires ». La campagne des législatives n’a pas été en reste, même si le degré de virulence fut moindre. Les thèmes du Droit et de la Justice ont été
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Fiscal et Social
Le diable Jupitérien est dans les détails
par Régis de CASTELNAU (23 Juin 17)
Les médias, amis de Jupiter, font une présentation édulcorée de ce que l'on nous prépare pour mettre à bas le droit du travail français. Pourtant, d'après les informations et les bruits de couloir dont on peut disposer
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Finances Publiques
Les fonctionnaires marseillais en grève car on a osé leur demander de faire leurs… heures !
par H16 (23 Juin 17)
Croustillance d’un mois de juin tout en chaleur : on apprend dans une presse qui fait pourtant d’habitude fort attention à ne pas laisser fuiter d’informations vraiment irritantes que la mairie de Marseille a décidé
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Réformes des Marchés
Révision d’EMIR : les professionnels ont été en partie écoutés
par Frédéric BOMPAIRE (23 Juin 17)
Pour une fois, nous avons l’impression que les remarques formulées dans le cadre des consultations et les retours d’expérience que nous avons pu faire parvenir aux autorités servent à quelque chose. Tout n’est pas
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Justice, Droit et Société
Affaire Grégory : ce que nous devons aux époux Villemin
par Régis de CASTELNAU (20 Juin 17)
Le retour brutal des corbeaux de la Vologne provoque des sentiments étranges. Voilà un fait divers absolument extraordinaire, qui se déroule dans une triste vallée des contreforts des Vosges, et qui met en
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Fiscal et Social
Quel est l'impact économique du report du prélèvement à la source?
par Christian de MOLINER (19 Juin 17)
Comme annoncé pendant la campagne, l’entrée en vigueur du prélèvement à la source a été reportée du 1er janvier 2018 au 1er janvier 2019. M. Darmanin, le nouveau ministre du Budget, était partisan de l’aban
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Fiscal et Social
La flexisécurité génére-t-elle de bons résultats partout ?
par Olivier PASSET (17 Juin 17)
La flexisécurité, c’est la référence d'Emmanuel Macron. Ce vers quoi doit tendre le modèle français. Une alliance de flexibilité de l’emploi pour les entreprises, de sécurisation des parcours, avec un haut niveau de
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Réformes des Marchés
Il serait temps de mieux évaluer l’impact des réformes financières sur l’économie
par Pierre de LAUZUN (12 Juin 17)
Dix ans après le début de la crise et plusieurs vagues de réformes financières, il est urgent aujourd’hui d’évaluer les impacts sur l’économie et la croissance des régulations mises en place. Une tâche de grande
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Gouvernance Mondiale
USA et UK affaiblis, la France et l’Allemagne devraient-elles militer pour transformer le G7 en G9 ?
par Jean-Charles SIMON (12 Juin 17)
[Theresa May et Donald Trump sont en sursis. Ils ont un point commun : un règne qui va se terminer au plus tard dans 3 ans, leur exercice du pouvoir allant ressembler de plus en plus à l’expression « Boire le calice
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Gouvernance Européenne
Déséquilibres en Europe : l'incontournable mutualisation de la dette ?
par Olivier PASSET (10 Juin 17)
L’émergence de forts déséquilibres dans le commerce international a toujours posé problème. La concentration de forts excédents sur quelques pays soulève la question de leur recyclage. Ces excédents ne
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Justice, Droit et Société
La Cour de Justice de l'Union Européenne se moque-t-elle du monde ?
par Philippe BILGER (10 Juin 17)
La Cour de justice de l'Union européenne (CJUE) est incorrigible. Elle avait considéré déjà, par deux arrêts en 2011 et 2012, que le séjour irrégulier d'un étranger n'était plus "un délit". Avec superbe et...
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Fiscal et Social
Le financement de la protection sociale décortiqué et analysé
par Olivier PASSET (10 Juin 17)
Le basculement des cotisations salariés maladie et chômage sur la CSG constitue une mesure phare de la réforme fiscale portée par le gouvernement. Essayons de contextualiser cette réforme au regard du mode d
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Réformes des Marchés
Le répertoire des représentants d’intérêts se met en place (fin consultation = 9 juin 17)
par Frédéric BOMPAIRE (9 Juin 17)
La loi Sapin 2 prévoit la tenue par la Haute Autorité pour la transparence de la Vie Publique (HATVP) d’un répertoire numérique des représentants d’intérêts qui sera accessible au public. Ainsi les activités de lobbyi
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Justice, Droit et Société
Après l'affaire Ferrand, y aura-t-il la bombe Kohler ?
par Eric VERHAEGHE (6 Juin 17)
Emmanuel Macron a annoncé son intention de renégocier la vente de STX, les chantiers de Saint-Nazaire, à l’italien Fincantieri. Derrière cette décision se cache un entrelacs d’intérêt général et d’intérêts privés
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Gouvernance Mondiale
Londres et Manchester: 3 attentats, 3 conclusions
par Alexandre del VALLE (5 Juin 17)
Ni le communautarisme islamiste anglo-saxon, ni l'accueil à Londres de tous les opposants islamistes du monde arabe/indo-pakistanais, ni l'interdiction des caricatures de Mahomet et de "l'islamophobie", ni même
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Justice, Droit et Société
Assassinat de Sarah Halimi: des intellectuels demandent justice ET lucidité
par François TEUTSCH (5 Juin 17)
Entre les deux tours de l’élection présidentielle, Emmanuel Macron s'est rendu à Oradour-sur-Glane pour honorer, non sans arrière-pensées, la mémoire du massacre abominable commis, il y a 73 ans, par une col
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Justice, Droit et Société
Jean-Luc Mélenchon : le mot aux dents !
par Philippe BILGER (3 Juin 17)
Jean-Luc Mélenchon n'aime pas Bernard Cazeneuve mais durant longtemps il n'avait pas lâché la bride à son verbe, cultivant un registre vigoureux mais encore acceptable.L'ancien Premier ministre considère pourtant
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Fiscal et Social
Diminution charges sociales, hausse CSG : les gagnants et les perdants ne sont pas que ceux que l'on croit
par Olivier PASSET (3 Juin 17)
La réforme du financement de l'assurance maladie et chômage fait partie des priorités d'Emmanuel Macron. En quoi consistera-t-elle ? Les choses pourraient être plus compliquées et passionnelles qu’il n’y pa
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Information financière
Perte de contrôle d'une filiale via dilution: quelles conséquences en IFRS 5 ?
par Xavier PAPER (2 Juin 17)
La norme IFRS 5 (Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées), plus couramment qualifiée de norme relative aux activités abandonnées, dont l’objet principal est d’isoler l’im
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Fiscal et Social
Pourquoi la contribution additionnelle de 3% n’est pas conforme au droit communautaire
par Paul GORGUET (31 Mai 17)
La contribution additionnelle de 3% sur les dividendes distribués par une société mère française, correspondant à la redistribution des dividendes qu’elle a perçus de ses filiales établies dans un autre Etat
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Justice, Droit et Société
Richard Ferrand : le venin de l'affaire Fillon va infuser très longtemps
par Régis de CASTELNAU (31 mai 17)
La course à la moralisation des fonctions publiques électives est un petit jeu éminemment pervers. Eh oui, par ce que s’y applique le fameux proverbe tropical : « Quand on veut monter au cocotier, il vaut mieux av
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Gouvernance Européenne
Doit-on importer les Lois Hartz pour lutter contre le chômage ?
par Alexandre MIRLICOURTOIS (26 mai 17)
C’est à partir de 2005 que bifurquent véritablement les trajectoires de l’emploi et du chômage entre France et Allemagne. L’Allemagne devient alors une véritable job machine. Pour en prendre la mesure, il
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Visionné pour vous
Comment expliquer la croissance potentielle en moins de 4 minutes
par la Direction de la Recherche économique (25 mai 17)
Qu’est-ce que la croissance potentielle ? C’est la croissance tendancielle débarrassée des aléas de la conjoncture et plus rigoureusement, c’est le sentier de croissance que peut soutenir une économie à moy
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Justice, Droit et Société
Richard Ferrand, la nouvelle victime du populisme mediatico-judiciaire
par Régis de CASTELNAU (25 mai 17)
Après avoir été (semble-t-il de façon très consciente) l’instrument du déclenchement de l’opération médiatico-judiciaire organisée pour fausser l’élection présidentielle et faire battre François Fillon et élire
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Réformes des Marchés
Parlons français : « incitations » doit être remplacé par « rémunérations autorisées »
par Frédéric BOMPAIRE (24 mai 17)
L’AMF a lancé jusqu’au 10 Juin une consultation publique sur les modifications à apporter au Règlement général à la suite de la transposition des dispositions de la directive déléguée (UE) 2017/593 de la Commis
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Gouvernance Européenne
Souverainisme ne veut pas dire forcément anti-européisme
par Eric VERHAEGHE ( 20 Mai 17)
Après le second tour des élections présidentielles (et singulièrement après le débat de ce second tour où Marine Le Pen s’est aventurée dans les questions économiques pour y ridiculiser les positions
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